“AI第一股”百度回港上市 技術加持下市值想象空間幾何?

  3月23日,新浪正式宣布完成私有化。與此同時,距離新浪總部大廈僅211米的百度科技園內,百度(09888.HK)舉行了香港二次上市的儀式。

  百度公司創始人、董事長兼CEO李彥宏將歸港上市視為百度的再出發、再創業。同屬中國早期互聯網代表的新浪,則選擇從資本的鎂光燈下退場。有圈內人士感慨:一個時代結束了,另一個時代開始了。

  新的時代是什么?各人心中自有答案。但無可爭議的是,AI將成為時代畫卷中濃墨重彩的筆觸。這也無怪乎,百度的上市標簽鎖定為“AI第一股”。

  在AI標簽加持下,資本對百度的態度熱情又審慎。上市之前,百度收獲百倍超額認購,上市首日,百度以254港元高開、開盤短暫逆勢沖高至256.2港元,然而之后股價開始隨恒指大盤走低,盤中一度破發。

  最終,百度首日平收于252港元的發行價,市值7129億港元。資本對于百度,想要觸碰又收回手,或許也是一種別樣的情緒。

  不過對于首日股價,李彥宏的態度相對淡然。在上市致辭后,他向21世紀經濟報道記者坦承,自己還沒關注實時股價,并稱自己更看重公司未來中長期的股價表現。

  中長期股價無疑需要支點。如今,智能交通、智能駕駛、智能云等人工智能領域的黎明將至,百度踏著下一個時代的腳步,手握技術以港股“AI第一股”之姿再次走到資本的聚光燈前。它的光耀能延續多久?

  李彥宏將歸港上市視為百度的再出發、再創業。視覺中國

  三條增長曲線

  上市前后,資本對百度的態度值得玩味。

  3月12日百度正式招募9500萬股,首日超額認購超15倍,至3月15日孖展金額突破400億港元,超額認購近31倍。直到上市前日,百度香港公開發售部分獲112倍超額認購。與之相比,緊隨百度腳步、預計下周返港的嗶哩嗶哩,超額認購為58倍。

  不過上市當日,在恒指持續走低后,百度盤中一度破發,最終平收于252港元,市值7129億港元。今日恒指下跌1.34%收于28497.38點,恒生科技指數跌2.51%。

  “百度首日不破發,我會堅持持有。”圍繞百度的股價表現,有關注百度的投資人向21世紀經濟報道記者表示,“受當前大盤影響,百度上市后有波動是正常的,我看好后續的股價空間。”

  也有投資人向記者稱,由于今年IPO項目較多,因而并沒有參與百度港股打新及交易,但該人士坦言自己已投了百度美股,“打新準備看其他企業”。

  盡管投資者態度不一,不過從百度公司本身而言,則頭頂AI光環。

  百度當前擁有三條增長曲線,其中移動生態為第一條曲線,也是穩健的基本盤。通過在搜索廣告基礎上完善信息流生態搭建,以百家號、智能小程序、托管頁為三大AI支柱,并搭建快看視頻、收購YY直播以響應視頻化趨勢,百度2020年實現營收1070.7億元,Q4收入302.6億元,同比增長5%。

  盡管百度在中國公有云市場份額中僅位居第六,但第二增長曲線智能云則以提供基于AI能力及知識圖譜的AI解決方案脫穎而出,2020年Q4同比增長67%,年化收入約130億元。

  此外,以智能駕駛與其他增長計劃構筑的第三增長曲線,以未來賽道的想象空間在近期收獲多家投行券商的青睞。百度2020年財報發布后,有21家券商為其Apollo予以估值,中金對該業務的估值最高達到539億美元。機構普遍認為,AI業務商業化落地進程將進一步提速,有望成為百度新的增長引擎。

  天風證券近日預測稱,百度公司2021年至2023年分別實現收入1208億元、1352億元和1511億元。“結合2021年盈利預測,給予公司1275億元市值空間,對應港股市值9901億港元。”

  AI的星辰大海

  “愛這時代,星辰大海”,是百度今日二次上市儀式的主題詞,。

  李彥宏回憶稱,在最初十年的時代腳步下,百度專注于搜索引擎技術開發,從而得以服務10億互聯網用戶,并演化出語音、圖像、知識圖譜、自然語言處理等人工智能技術。

  近十年內,百度則在深度學習、對話式人工智能操作系統、自動駕駛、AI芯片等前沿領域投資,讓自己成為一個擁有互聯網基礎的領先AI公司。

  “這并不是因為我們比別人更聰明,而是因為我們更專注,我們更喜歡不斷地去思考,什么是屬于我們的機會,什么不是。”李彥宏總結道,時代所能提供的是星辰與大海,在這個時代內的企業所要做的,則是依靠自身的嗅覺與敏銳,投身于浩瀚與未知之中。

  因此,李彥宏強調,百度無論困難與否都愿意為長期投資、為未來投資。“有1塊錢的時候,我們會投進技術里;有1個億,我們會投進技術里;有100個億,我們還是會投進技術里。”

  數據顯示,2018年、2019年及2020年百度的研發費用分別為人民幣158億元、人民幣183億元及人民幣195億元(30億美元),分別占百度總收入的15%、17%及18%。

  在他看來,只有對技術的長期投入,百度才能抓住云服務、智能交通、智能駕駛和其他人工智能領域的市場機遇,而后者將成為長期支撐百度未來的超級大蛋糕。

  根據IDC預測,2020年至2024年中國人工智能整體市場規模將保持30.4%的年復合增長率,預計到2024年將達到172.2億美元的市場規模。中國在全球人工智能市場的占比將從2020年的12.5%上升到2024年的15.6%,成為全球市場增長的重要驅動力。

  在高速增長的市場內,百度目前在AI領域占據了自己的一席之地,擁有國內首個自主可控的開源深度學習平臺飛槳,智能駕駛業務方面是目前國內累計測試歷程、自動駕駛牌照最多的企業,直接下場造車亦體現百度對該業務的信心。此外,百度智能音箱出貨量全球排名前列。

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